AZE ENG RUS
 
В Азербайджане скончался известный исполнитель мейханы
23.03
20:48
В Израиле отметили Новруз байрамы (Фото)
23.03
19:03
Землю накроет магнитная буря
23.03
18:45
Кенуль Мехтиева получила назначение на международную игру
23.03
18:29
Адвокаты Кочаряна вновь заявили о давлении на суд и направили в ЕСПЧ пятую жалобу
23.03
18:11
Эльмар Мамедъяров провел обсуждения в парламенте Уругвая (Фото)
23.03
17:55
В Дагестане отравились 86 человек, в том числе 72 ребенка
23.03
17:36
В Агджабеди обезврежена банда наркоторговцев
23.03
17:18
«Желтые жилеты» вновь вышли на акции протеста в Париже
23.03
17:00
Азербайджанские военные приняли участие в параде в Пакистане (Фото)
23.03
16:43
Новая серия «Игры престолов» попала в сеть
23.03
16:27
В Баку задержаны двое мошенников
23.03
16:10
Миллионер открыл вакансию помощника для путешествий за $52 тыс. в год
23.03
15:54
В Баку ожидаются сильный ветер и осадки - Предупреждение
23.03
15:35
Президент Азербайджана выразил соболезнования иракскому коллеге
23.03
15:17
Эрдоган отправится с визитом в Россию 8 апреля
23.03
15:00
Российская авиакомпания запускает новые рейсы в Азербайджан
23.03
14:44
В одной из воинских частей Армении солдаты устроили бунт
23.03
14:29
Колумбия заинтересована в поставках в Азербайджан своей продукции
23.03
14:11
16-летний американец получит вместе со школьным дипломом и диплом об окончании Гарварда
23.03
13:54
«Пришло уже время ЖАРЕ гастролировать по разным странам» – Эмин Агаларов
23.03
13:38
Палач ИГ пойман в Венгрии
23.03
13:23
Названы защищающие кожу от старения продукты
23.03
13:06
Роберт Просинечки: «Хорватия с трудом победила Азербайджан»
23.03
12:50
Первый пассажирский поезд для БТК доставлен в Турцию
23.03
12:35
Пашинян: «Пусть они едят хаш, а мы будет участвовать в субботнике»
23.03
12:18
Внесены изменение в график движения поездов между Баку и Гянджой
23.03
12:03
В WhatsApp появятся новые функции
23.03
11:49
Астана официально стала Нур-Султаном
23.03
11:34
Министр обороны Азербайджана встретился с командующим Сухопутными войсками Пакистана (Фото-Видео)
23.03
11:20
При пожаре в Баку погиб человек
23.03
11:05
Умайра Тагиева: «За простыми фразами «возможен дождь» или «усиление ветра» стоит напряженная работа большого коллектива»
23.03
10:48
Минобороны АР: противник продолжает нарушать перемирие
23.03
10:34
Число жертв взрыва на химзаводе в Китае возросло до 64 (Фото-Видео)
23.03
10:19
Шармазанов: «Есть такой человек, и зовут его Никол Пашинян – он провалил все»
23.03
10:05
США объявили об освобождении территории Сирии от ИГ
22.03
19:11
США расширили санкции в отношении Ирана
22.03
18:55
Минэкологии призвало жителей Азербайджана к рациональному использованию питьевой воды
22.03
18:38
Netflix снимет новый фильм про «Трех мушкетеров» в стиле экшен
22.03
18:19
Правящая партия Грузии поздравила азербайджанцев с праздником Новруз
22.03
18:00
Уборщицы парламента Армении вышли на акцию протеста
22.03
17:42
Тимати уличили в плагиате
22.03
17:24
«Провокационные заявления Пашиняна подтверждают его неготовность к переговорам с Азербайджаном» – Фикрет Садыхов
22.03
17:05
Первый в мире случай межвидового диалога: ученые перевели рыбам пчелиный язык
22.03
16:47
Эльхан Мамедов: «Для нас стало сюрпризом, что наша сборная так сыграла против второй команды мира»
22.03
16:29
В Азербайджане с апреля будет выплачиваться стипендия Президента инвалидам I группы, получающим трудовую пенсию
22.03
16:14
В Дубае создадут «космический» кофе
22.03
15:56
Зираддин Рзаев о причинах смерти Юлии Началовой
22.03
15:39
Цена на газ для жителей Армении повысится после мая – «Паст»
22.03
15:20
Гонконг построит самый большой искусственный остров в мире
22.03
15:02
Айдын Мирзазаде: «За прошедшие 14 лет Али Инсанов не сделал никаких выводов из допущенных ошибок»
Другие новости
Флагман стабильности
Экономика | Дата: 10.01.2019 | Час: 09:01:00 | E-mail | Печать

Эффективное управление доходами ГНФАР нивелирует внешние риски

ЭКОНОМИКА

Рынок нефти вступил в период большой волатильности, актуализируя ключевую задачу, стоящую перед Государственным нефтяным фондом Азербайджана в плоскости защиты экономики страны от возможных отрицательных влияний извне, поддержки макроэкономического равновесия и недопущения урона финансовой стабильности и дисциплины.

В Государственном нефтяном фонде Азербайджана, созданном под занавес прошлого века, аккумулируются доходы от реализации нефтяных контрактов, в частности от реализации прибыльной нефти и газа государства, транзитные тарифы за транспортировку нефти и газа по территории страны, от аренды госимущества и т.д., напомнил в беседе с корреспондентом газеты «Каспiй» завкафедрой Азербайджанского государственного экономического университета, доктор экономических наук, профессор Муслим Ибрагимов.

Оптимальный подход

Ученый отметил, что SOFAZ по сути своей является инвестиционным фондом, объединяющим в себе собирательную и стабилизирующую функции. Главная задача фонда находится в плоскости накопления средств, полученных от реализации нефтегазовых соглашений, эффективном управлении доходами и сохранении их для будущих поколений, преимущественно путем размещения в ценные бумаги как элемент финансовых ресурсов. При этом бюджет структуры текущего года, утвержденный накануне главой государства, гарантирует исполнение упомянутых важнейших задач.

Прогнозы текущего года обещают поступления в Государственный нефтяной фонд Азербайджана на сумму $7,734 млрд от продажи прибыльных нефти и газа с блока месторождений «Азери-Чираг-Гюнешли» и газоконденсатного месторождения «Шахдениз» в азербайджанском секторе Каспийского моря. Об этом говорится в «Заключении по проекту бюджета ГНФАР на 2019 год», опубликованном накануне Счетной палатой. Высший орган финансового контроля также информирует, что $6,790 млрд упомянутых поступлений придутся на долю прибыльной нефти с АЧГ и $944 млн доходов ожидаются от прибыльного газа с месторождения «Шахдениз».

В целом же доходы ГНФАР от продажи прибыльной нефти и газа в наступившем году прогнозируются в объеме $7 775,7 млн, или 13 218 752,6 тыс. манатов. При этом поакровые платежи составят 4,692 млн манатов, поступления от транзита нефти и газа через территорию страны ожидаются в размере 19,04 млн манатов. Кроме этого, в народную копилку поступят доходы от размещения и управления активами (1 442 495,1 тыс. манатов), а также бонусы, выплаченные инвесторами в рамках нефтегазовых соглашений (765 170 тыс. манатов).

В том числе, согласно информации, представленной Государственным нефтяным фондом в рамках проекта собственного бюджета, среднегодовая экспортная стоимость базового показателя (барреля нефти) в текущем году будет на уровне $60. Исходя из этого, прогнозируемый объем бюджетных доходов составит 15, 450, 1 млн манатов, бюджетных расходов - 11 595, 2 млн манатов, а профицит составит 3 854, 9 млн манатов. Традиционно в структуре расходов фонда наибольшую часть составят трансферты в госбюджет - 11 364 300 тыс. манатов.

При этом в утвержденном бюджете суверенного фонда прослеживается социальная направленность прогнозируемых трат из народной копилки. Расходы на улучшение жилищных условий беженцев предусмотрены в размере 200 млн манатов. Согласно смете расходов по управлению Госнефтефондом в текущем году, сумма в размере 9 440 740 манатов придется на оплату труда, расходы на закупку товаров и услуг составят 4 819 425 манатов, гранты и другие выплаты - 765 480 манатов. Аренда и платные услуги обойдутся 20 000 манатов, банковские расходы - 2 935 441 манат. Расходы на пенсии и соцвыплаты предусмотрены в размере 65 тыс. манатов, на покупку нефинансовых активов - 4 180 884 маната, еще 20 378 341 манат приходится на другие расходы.

В русле диверсификации

Несмотря на взвешенный подход к бюджетным прогнозам суверенного фонда, в экономических кругах все еще звучат предположения о возможных негативных последствиях для макроэкономической стабильности, исходящих от нестабильности нефтяной конъюнктуры. Здесь важно отметить, что стратегия фонда предусматривает накопление средств и размещение активов фонда за рубежом в целях минимизации негативного влияния на экономику, предотвращения в некоторой степени «голландского синдрома» и поддержание текущих социально-экономических процессов в стране.

«Можно сказать, что суверенный фонд эффективно выполняет все свои функции, свойственные ему как инвестиционному фонду. Инвестиционный портфель ГНФАР успешно диверсифицируется. SOFAZ обезопасил совокупность ценных бумаг и других активов от рисков, связанных с волатильностью нефтяных цен, приводящих к снижению доходов фонда от экспорта «черного золота», получая прибыли от прочих сфер деятельности - главным же образом, размещения средств от экспорта энергоресурсов в ценные бумаги и прочие ресурсы», - отмечает М.Ибрагимов. Таким образом, фонд успешно решает свою основную задачу, заявленную в плоскости сохранения и приумножении доходов, получаемых от нефтегазовых контрактов.

«Если подходить конкретно, на сегодняшний день диверсификация инвестиционного портфеля ГНФАР имеет несколько направлений - это валютный рынок, непосредственно акции и недвижимость, а также драгоценные металлы. В целом же можно констатировать, что инвестиционный портфель его сбалансирован путем оптимального подхода к размещению средств в ценные бумаги с высокой доходностью и высоким риском, а также менее доходные ценные бумаги, предполагающие соответственно меньший уровень риска», - собеседник уверен, что структура реализует перспективную политику одновременного использования различных инструментов.

Кроме того, политика диверсификации инвестиционного портфеля ГНФАР основывается не только на собственной стратегии этого инструмента макроэкономики, но и отвечает стратегии государства. Один из ключевых моментов, со слов профессора М.Ибрагимова, заключается в том, что фонд является государственной организацией, на долю которой приходится решение сложных стратегических задач, таких как поддержание текущих социально-экономических процессов, главным образом, стабильности макроэкономической ситуации. Упомянутая политика фонда базируется на его накопительной и стабилизирующей функции, в том числе акцентированном подходе к географической диверсификации, рассматриваемой в качестве одного из ключевых направлений инвестиционной стратегии.

«Накопление средств и размещение их в активах за рубежом преследует целью минимизацию определенных шоков, исходящих от мировой экономики, а также накопление и сохранение полученных доходов для будущих поколений, - говорит ученый. - С этой целью активы фонда усиленно внедряются в мировую финансовую систему. К тому же в суверенном фонде работают весьма перспективные специалисты, непосредственно компетентные на фондовых рынках. С другой стороны, SOFAZ является организацией, которая сама может привлекать инвестиции, предполагающие возможность использования в стратегии, определяемой руководством Госнефтефонда и руководством страны».

С оглядкой на реалии

И потом, изменения ситуации в мире отражаются на формировании инвестиционного портфеля ГНФАР, поскольку суверенный фонд несет непосредственную ответственность за минимизацию негативных шоков, исходящих от мировой экономики.

«Этим объясняются некоторые изменения в сторону, допустим, агрессивного роста доли высокодоходных акций или же сбалансированной политики, выраженной в стратегии приобретения менее рискованных активов», - продолжил М.Ибрагимов.

Действительно, на сегодняшний день имеются определенные изменения, связанные с показателями развития мировой экономики, а SOFAZ, как и положено инвестиционному фонду, активно использует различные возможности, и прежде всего, приобретение высокодоходных акций, имеющих целью формирование оптимального инвестиционного портфеля. Последние годы для создания максимально диверсифицированного глобального портфеля, а также увеличения прибыльности в долгосрочном инвестиционном периоде фонд постепенно увеличивает долю более рискованных активов, таких как акции и недвижимость.

Согласно данным ГНФАР, инвестиционный портфель фонда высоко диверсифицирован не только в виде активов, но и на валютном уровне. Портфель включает в себя финансовые инструменты, выраженные примерно в двух десятках валют. Как уже говорилось выше, географическая диверсификация является важнейшим направлением инвестиционной стратегии фонда, чьи инвестиции распределены в 45 странах мира.

Фонд также намерен продолжить пассивное инвестирование в высокодиверсифицированные индексы, а стратегия в сфере недвижимости предусматривает создание полностью диверсифицированного субпортфеля, в котором широко представлены развитые рынки, а также различные формы недвижимости. За последние три года Госнефтефонд постепенно сворачивает фокус на капиталовложения в зарубежные фонды недвижимости, считая данный тип инвестиций наиболее привлекательным, поскольку они увеличивают покупательскую способность и способны диверсифицировать по стратегиям, секторам и странам. Что касается инвестиций в золото, то фонд продолжает придерживаться пятипроцентного лимита, указанного в инвестиционной политике.

В ходе обсуждения инвестиционной политики Государственного нефтяного фонда на текущий год было отмечено, что объем активов, выраженных в иностранных валютах в инвестиционном портфеле фонда на очередной год прогнозируется в долларах США на уровне 50%, в евро - 35%, английских фунтах стерлингов - 5%, доля прочих валют установлена на уровне 10%.

Чему служит валютная интервенция?

ГНФАР в настоящее время является основным участником валютных аукционов. Только в декабре истекшего года Государственный нефтяной фонд посредством валютных аукционов Центрального банка реализовал $677,1 млн, увеличив продажи иностранной валюты на $23 млн (3,5%) к предыдущему месяцу. За весь прошлый год фонд продал на валютных аукционах $6 млрд 640,4 млн. По сравнению с позапрошлым годом продажа американской валюты увеличилась на $2 млрд 862,3 млн (79,5%).

«Как уже говорилось, одной из ключевых функций фонда является поддержание социально-экономического равновесия в национальной экономике, а валютный рынок имеет непосредственное отношение к решению этой задачи. Упомянутые операции обеспечивают равновесие на товарном и денежном рынках, способствуя стабилизации валютного курса. В свою очередь экономическая политика национального правительства направлена в русло макроэкономической стабильности и устойчивого роста, которые предусматривают ожидаемую инфляцию и контролируемый курс валюты. С этой точки зрения, валютная интервенция способствует достижению равновесия на товарно-денежном рынке», - резюмировал профессор М.Ибрагимов.

Тамара ХАЙРУЛИНА

Проект осуществляется при содействии Фонда государственной поддержки развития СМИ при Президенте Азербайджанской Республики
Новости читали: 182 раз




 

Другие новости

23.03.2019
Российская авиакомпания запускает новые рейсы в Азербайджан
23.03.2019
Колумбия заинтересована в поставках в Азербайджан своей продукции
23.03.2019
Первый пассажирский поезд для БТК доставлен в Турцию
23.03.2019
Внесены изменение в график движения поездов между Баку и Гянджой
23.03.2019
В WhatsApp появятся новые функции


    ,    
Как Вы считаете, чего не хватает нашей медицине?
Квалифицированных специалистов
Современной техники
Финансирования
Другое

  Результаты       Участники:576

        Авторские права защищены. Ссылка при использовании материалов сайта обязательна. При использовании информации на веб-страницах соответствующий переход обязателен. Designed by inetlab.info